← FGC ROSSETI (FEES)

📝 Прошедшие события за эту неделю:

📝 Прошедшие события за эту неделю: •Классический ВТБ. ВТБ ожидаемо объявил дивиденды за 2025 год по нижней планке в 25% от ЧП (низкая достаточность капитала), но неожиданно объявил об очередной допэмиссии (год без допки у ВТБ, как календарный год без 1-го января). Допка пойдет на покупку активов Wildberries, вроде интересная коллаборация на перспективу, но подача сделки от ВТБ выглядит максимально топорно (M&A через допку + заходят скорее всего дорого). Очередное вытирание ног об миноритариев, хотя кому-то подобное нравится на протяжении последних 20 лет. •Изменения в индексе. С 19 июня акции Пик будут исключены из индекса ММВБ - акционеры компании давно этого добивались через сомнительные корпоративные практики: обратный сплит, нулевая коммуникация, отсутствие дивидендов. С учетом исключения акций из индекса и оферты на 100% фрифлоата (15% от всего акционерного капитала) Пик может в скором времени закончить свою публичную жизнь. Вместо Пика в состав индекса будут включены акции Русагро + управление над активами Русагро перешло под структуры РСХБ. Последние новости могут намекать на свет в конце туннеля после ареста мажоритария в 2025 году, но это неточно. •Допка Россетей. Материнская компания Россети запланировала огромную программу Capex за 2026 год на почти 900 млрд рублей. Для финансирования Capex нужен кэш, который можно привлечь либо через наращивания заемного капитала, либо через проведение допэмиссии. Был выбран второй вариант - старая добрая классика от Россетей. Классическая ловушка-стоимости с низкими P/E и P/BV, но нулевым денежным потоком для акционеров. •Допка Камаза. Рано или поздно это должно было случится - в ГОСА Камаза включен вопрос о проведении допэмиссии. По итогам 2025 года NET DEBT / EBITDA достиг катастрофического значения в 23, поэтому у компании остается только один путь финансирования убыточной деятельности - привлечение акционерного капитала путем выпуска новых акций. Во всех своих разборах нещадно критиковал акции Камаза, результат абсолютно закономерный. •Сезон отчетов. Сезон отчетов за 1 квартал 2026 года подошел к концу. На этой неделе отчитались такие компании, как Газпром, Газпромнефть, Озонфарма, ВИ и другие. 💬Наш канал в MAX Если было полезно, накидайте 👍

See MOEX market overview