Т-Технологии: сильный отчет за 2К26 и потенциал роста
Превышение планов по прибыли и сохранение высокого ROE подтверждают операционную эффективность банка. Низкие мультипликаторы P/E и P/B на фоне роста дивидендной доходности создают потенциал для переоценки акций вверх, особенно если банк повысит коэффициент выплат.
🏦 Т-Технологии. Активный рост сохраняется Сегодня банк представил отчет по МСФО за 2 квартал 2026 года. Главное: • чистый процентный доход: ₽157,6 млрд (+32%) • чистый комиссионный доход: ₽46,4 млрд (+15%) • операционная чистая прибыль*: ₽52,1 млрд (+25%) • ROE: 28,1% (против 28,4% за 2кв25г) Также Т-Технологии объявили дивиденды за 2 квартал - 4,7 руб, доходность 1,65%. Результаты 1-го квартала разбирал ранее - ссылка. ☝️ Отчет ожидаемо сильный. Дополнительную поддержку прибыли дали снижение расходов на резервы и улучшение операционной эффективности. И это удивительно, что распустили немного резервы на фоне такой ситуации в стране и с ключевой ставкой. При этом Т-Технологии сохранили прогноз по росту прибыли на 20% в 2026 году при результате +31,2% в первом полугодии. Ожидаю, что перевыполнят гайденс. Но многие почему то оценивают Т-Технологии через дивиденды... Раз див.доходность около 7% - это сегодня мало. Только не стоит забывать, что платят лишь 25% ЧП на дивиденды. Вся остальная прибыль идет в капитал и генерирует бОльшую прибыль. При снижении темпов роста никто не мешает перейти на выплату 50% ЧП. ✅ Акции Т-Технологий торгуются по форвардным мультипликаторам 2026 года 3,5х P/E и 0,9х P/B 2026 г. с премией к другим компаниям сектора (46% по P/B) за счет более высокого ROE (28% против 20% в среднем по другим публичным банкам). Это дешево для Т-Технологий и потенциал сохраняется. Ожидаю сильных результатов по итогам года и перевыполнение планов. #ИнвестМнение