Целевые цены акций Норникеля, РУСАЛа и ФосАгро снижены из-за возможного налога на сверхприбыль
Возможный налог на сверхдоход ухудшит прогнозы по прибыли и свободному денежному потоку металлургических и агрохимических компаний. Для Норникеля, РУСАЛа и ФосАгро это означает давление на оценку, хотя рекомендация «держать» указывает на умеренный, а не резкий пересмотр.
Мы пересмотрели целевые цены акций металлургов и производителей удобрений Возможный налог на сверхприбыль негативно отразится на финансовых показателях компаний этих секторов. Согласно проекту Минфина: 🟡для производителей цветных металлов и удобрений налоговая ставка может составить 30% от сверхдохода; 🟡для производителей золота — 20%. По нашим оценкам, такой налог может отнять 2–6% от рыночной капитализации компаний, или 20–40% от свободного денежного потока. Поэтому мы снизили целевые цены акций Норникеля, РУСАЛа и ФосАгро. Новые ориентиры для инвесторов 🟡Норникель Старая целевая цена: 135 рублей за акцию Новая целевая цена: 121 рубль за акцию Рекомендация: держать 🟡РУСАЛ Старая целевая цена: 32 Новая целевая цена: 26 Рекомендация: держать 🟡ФосАгро Старая целевая цена: 6 500 Новая целевая цена: 5 900 Рекомендация: держать ➡️ Подробнее о том, как именно возможный новый налог повлияет на финансовые показатели компаний — в обзоре. @t_analytics_official