МТС обсудит стратегию, РФ запрещает экспорт серной кислоты
Запрет на экспорт серной кислоты до конца 2026 года снизит издержки на сырье для производителей удобрений, что позитивно скажется на маржинальности ФосАгро. Для МТС рассмотрение долгосрочной стратегии является нейтральным событием, не несущим немедленного ценового импульса.
⏰ Доброе утро! 15 сентября 🔹 Планы на сегодня — МТС: совет директоров рассмотрит стратегию развития на 2027–29 гг. 🔹 Сбор заявок на облигации — «Нацпроектстрой», срок — 2 года 6 месяцев, купон — до КС* + 4,5% годовых. — «Нацпроектстрой», срок — 3 года, доходность к погашению — до 19,2% годовых. — «Синара-ТМ», срок — 3 года 6 месяцев, купон — до 17,75% годовых. — «Директ Лизинг», срок — 5 лет, амортизация, купон — до 26,5% годовых. *КС — ключевая ставка Банка России (сейчас 14%) 🔹 Обзор новостей — Доходности 10-летних гособлигаций США превысили 5% годовых. Это на 1 п. п. выше, чем было до начала войны с Ираном. Вызванный конфликтом рост цен на углеводороды выливается в инфляцию, заставляя мировые центробанки ужесточать политику. На прошлой неделе ставку на 25 б. п. повысил ЕЦБ. Вероятность повышения ставки ФРС США на завтрашнем заседании превышает 90%. Это оказывает давление на динамику фондовых индексов (S&P 500 — 0,4%) и цены на золото ($4300 — минимум за месяц). — Россия вводит запрет на экспорт серной кислоты до конца 2026 года. Это должно помочь обеспечить сырьём промпредприятия, включая производство минеральных удобрений. Рост затрат на серу не позволил «ФосАгро» во 2-ом квартале 2026 года показать сильные финансовые результаты, несмотря на взлёт цен на удобрения. Ожидаем улучшения рентабельности в 3-ем квартале. — Рост розничных продаж в Китае в августе замедлился до 0,4% г/г — меньше консенсуса. Промпроизводство, напротив, ускорилось до 5,2% г/г — выше ожиданий. Налицо дисбаланс между сильным предложением и относительно слабым внутренним спросом. ☕ Мысли с утра Сегодня Минфин РФ должен анонсировать завтрашние аукционы ОФЗ. И в этом есть интрига. С одной стороны, завтра погашается ОФЗ 26219. Инвесторам начислят более ₽300 млрд, которые Минфин РФ был бы не прочь получить обратно. С другой стороны, доходности длинных ОФЗ вновь выросли до 16,2% годовых — это уровни начала июля, когда ведомство взяло паузу в привлечении новых заимствований, ожидая нормализации рынка. Компромиссом могло бы стать предложение относительно коротких бондов (26237, 26228, 26251). Опцией также остаётся размещение флоатера ОФЗ 29030 в объёме до ₽500 млрд. #МыслиСУтра Мы в МАХ 💚