Главные экономические события недели: ипотека, банки, газ и налоги
Рост просрочки по ипотеке и снижение прибыли банков создают умеренное давление на оценки банковского сектора, особенно на ипотечные портфели. Одновременно высокие газовые котировки в Европе могут поддержать энергетический сектор, но ограничения на российский СПГ снижают прямую выгоду для отечественных экспортёров. Для IMOEX общий эффект скорее нейтрально-негативный.
Главные экономические события недели: 1. ФНС тестирует скоринговую модель для выявления самозанятых, незаконно аннулирующих чеки в «Мой налог», а также отмен партнёрам За девять месяцев к ответственности привлекли около 3000 человек на сумму ~300 млн руб. Ранее власти отмечали беспокойство из-за нулевых доходов у трети плательщиков НПД. Оценить полный масштаб сокрытия сложно, особенно при наличных расчётах. Сокрытие доходов не носит тотального характера, а основной причиной махинаций становится нежелание плательщиков превышать предельный порог годового заработка в 2,4 млн руб. 2. Минфин предложил отбирать банки для размещения свободных средств казначейства на счетах через биржевые торги, как уже делается с вкладами Нововведение призвано увеличить процентные доходы государства за счёт ценовой конкуренции между кредитными организациями. Рёчь идёт о налоговых и прочих поступлениях в казну, которые временно не направлены на текущие бюджетные расходы. Сейчас условия определяет сам орган, а счета приносят в 14 раз меньше вкладов. Торги должны повысить ставки, но сохраняются риски надёжности и переноса стоимости фондирования в цену кредитов. 3. Просрочка по ипотеке в III кв. 2026 года увеличилась в 1,6 раза и достигла 264,5 млрд руб. (1,2% портфеля) Рост связан с волной льготной ипотеки 2023–первой половины 2024 г.: трудности у заёмщиков обычно начинаются через два-три года. На фоне сокращения ввода жилья на 10-12% рынок остывает с обеих сторон — покупателям сложнее обслуживать кредиты, застройщики строят меньше. В августе 2026 г. уровень покрытия проектного финансирования девелоперов средствами на счетах эскроу снизился до 65,8% и стал минимальным со второй половины 2020 г., когда рынок ещё только адаптировался к реформе долевого строительства. 4. Европейский газ пробил отметку €100 за мегаватт-час впервые с 2022 года На фоне растущего спроса и рекордно низкой заполненности хранилищ ЕС ожидаемое похолодание в Европе и Азии усилит конкуренцию за СПГ. Запрет на российский СПГ с января 2027 года и отсутствие быстрых мер лишь усугубляют ситуацию. 5. Минфин решил отказаться от дополнительного таможенного сбора в 100 руб. за каждую посылку из зарубежных интернет-магазинов, однако планы введения НДС на такие покупки сохраняются Первоначально предполагалось одновременно ввести фиксированный сбор и НДС 22%. Если поправки примут, стоимость иностранных товаров для российских покупателей может вырасти уже с 2027 г. 6. Сокращение трат на резервы не помогло банкам нарастить прибыль в сентябре.Чистая прибыль сектора в сентябре 2026 г. составила 414 млрд руб. против 440 млрд месяцем ранее, снижаясь второй месяц подряд На результат повлияли разовые факторы: на 70% меньше дивидендов от «дочек», убыток 40 млрд от ценных бумаг и сокращение доходов от валюты и драгметаллов на треть (суммарно около 102 млрд). 7. С 2027 года в России может появится авиасбор Ожидается, что он составит 500 руб. при покупке билетов на внутренние рейсы и 1000 руб. с авиакомпаний при покупке билетов на международные рейсы. Средства планируется направлять на компенсацию лизинга и эксплуатации новых отечественных самолетов.