Утренний обзор: облигации Сегежи и ФосАгро, пауза санкций Трампа и отчёты металлургов
Пауза по «адским санкциям» Трампа поддерживает экспортные ожидания по нефти и газу, что позитивно для Роснефти, Лукойла, Газпрома, Новатэка и Татнефти. Ожидаемый рост EBITDA и возврат к положительному FCF у Северстали и ММК могут поддержать акции металлургов. Сбор заявок на облигации Сегежи и ФосАгро отражает активное размещение долга, но напрямую на акции влияет умеренно.
⏰ Доброе утро! 19 октября 🔹 Планы на сегодня — «Мать и дитя» торгуется без дивиденда — ₽38, доходность 2,8%. — «Транснефть»: результаты за 9 месяцев по РСБУ. 🔹 Сбор заявок на облигации — «Сегежа», оферта через 3 месяца, купон — до 21% годовых. — «ФосАгро» в долларах, срок — 1 год 9 месяцев, купон — до 9,2% годовых. Предварительный приём заявок в рублях открыт. — «ФосАгро» в юанях, срок — 2 года 4 месяца, купон — до 9,2% годовых. Предварительный приём заявок открыт в юанях и рублях. 🔹 Обзор новостей — Д. Трамп приостановил введение «адских санкций», включающих 100% пошлины для топ-5 покупателей российской нефти и газа. ☕ Мысли с утра На этой неделе стартует сезон корпоративных отчётов за 9 месяцев 2026 года. Первой, традиционно, свои результаты представит «Северсталь» — уже завтра, 20 октября. Через два дня после неё отчитается ММК. Чего ждать? Внутренний спрос вырос на 15–20% г/г в летние месяцы, цены на арматуру и прокат выросли. Однако устойчивость этих трендов остаётся под вопросом. На фоне существенного улучшения рыночной конъюнктуры в 3-м квартале мы ждём заметного роста финансовых показателей. Ожидаем рост EBITDA «Северстали» на 60% в квартальном сравнении. Однако более значимым является возврат компании к положительному свободному денежному потоку. Теоретически это даёт возможность возобновить выплату дивидендов (100% FCF, согласно дивполитике), однако мы не ждём выплат ранее чем по итогам 1-го полугодия 2027 года. После 40%-ного восстановления котировок за 3 последних месяца придерживаемся нейтрального взгляда по акциям «Северстали». #МыслиСУтра Мы в МАХ 💚